如何理解比特币灰度溢价？比特币灰度溢价概念介绍

灰度信托基金在全币圈中也算是一个热门的机构，灰度资产管理公司(GrayscaleInvestments)是数字货币集团DCG(DigitalCurrencyGroup)于2013年设立的子公司，灰度资产管理公司为投资者提供了一种合法买卖加密货币的渠道，主要运作方式是设立加密货币信托基金的方式，让投资者能够参与购买，在灰度中，比特币应该是必不可少的投资项目，但是近期灰度比特币溢价上了热搜，那么投资者应该如何理解比特币灰度溢价？下面211Coin小编介绍一下比特币灰度溢价概念。

比特币灰度溢价概念介绍

以灰度基金旗下的比特币信托基金GBTC为例，GBTC是一种类似于ETF的信托基金产品，可以同时在一级市场申购赎回和二级市场交易买卖，因此具有实时净值和实时市价两种价格。当净值小于市价时称为基金溢价，但净值高于市价时称为基金折价。

对于一般的ETF基金而言，不会出现很高的折价或溢价，原因在于ETF的套利机制：

当净值>市价时，套利者会在二级市场买入ETF基金份额，随后在一级市场用ETF基金份额赎回标的资产(如一篮子股票或其他资产)，赚取其中的差价

当市价>净值时，套利者会在一级市场用标的资产申购ETF基金份额，随后在二级市场出售ETF基金份额，赚取差价

正是由于同时存二级市场的基金交易和一级市场的申购赎回机制，在基金净值和市价出现差价时可以进行套利交易，因此使ETF基金的折溢价非常小。

灰度基金为什么出现高溢价？

主要有两个原因：一是套利机制的不畅通，二是市场投机行为。

套利机制的不畅通

在传统的ETF基金交易中，通常采用T+0或T+1的交易制度，即当天购买的ETF基金份额可以在当天或第二天卖出；然而对于灰度资产旗下的基金，以GBTC为例，投资者在一级市场以现金或BTC申购GBTC份额，所得份额要锁仓6个月才能在二级市场交易卖出，这就在延长了套利交易的时间。

另一方面，2014年SEC对GBTC进行了查处，从那以后灰度基金就以SEC不会审核通过为由故意停掉了GBTC的赎回机制，导致投资者只能通过二级市场出售离场。

以上内容介绍了如何理解比特币灰度溢价？灰度溢价其实还是比较常见的，由于多方面因素的影响，数字货币价格不会稳定，这也是目前市场上所正在发生的，由于目前我们正处于加密货币市场大牛市，这使得投资者对未来加密货币的价格非常乐观，在对币价做出未来将上涨的假设后，在很多投资者眼中，灰度基金的二级市场高溢价，完全是白送的收益，为此都纷纷买入灰度基金份额，过高的需求造成了基金的溢价越来越高，因此灰度基金的高溢价还有很浓厚的市场情绪成分。