灰度基金溢价率指的是什么？详细解释灰度基金溢价率

灰度基金是投资者在币圈投资的风向标，但是据Coinglass数据显示，截止到撰稿前，灰度比特币信托负溢价达28.46%，持币数量63.85万枚BTC，持币价值129.49亿美元，以太坊信托的负溢价达30.2%，ETC信托的负溢价达60.29%，LTC信托的负溢价为44.72%，BCH信托的负溢价为16.67%，同日，美国SEC已拒绝灰度现货比特币ETF申请，灰度CEO表示已对美国SEC提起诉讼。在以上内容中不断提到灰度基金溢价率，那么灰度基金溢价率指的是什么？下面211Coin小编为大家详细解释灰度基金溢价率。

详细解释灰度基金溢价率

灰度基金溢价率是指灰度投资集团旗下的数字资产投资信托基金中，基金净资产价值(NAV)与每股基金交易价格之间的差异。当每股基金交易价格高于基金净资产价值时，就产生了基金的溢价率。这种溢价率通常是以百分比形式表示。

例如，如果某灰度基金的每股交易价格为100美元，而其净资产价值为90美元，那么这个基金的溢价率为11.1%。也就是说，投资者需要支付比基金净资产价值更高的价格来购买每股基金。

灰度基金的溢价率通常反映了市场对该数字资产的需求水平，以及市场中流通数字资产的供需平衡。当数字资产的市场需求较高时，投资者会愿意支付更高的价格来购买灰度基金，从而导致溢价率的增加。相反，当数字资产市场需求下降时，灰度基金的交易价格可能低于其净资产价值，产生贴水(即交易价格低于净资产价值)。

需要注意的是，灰度基金溢价率不一定反映数字资产的实际价值，也不一定能够预测数字资产的未来表现。因此，在决定是否购买灰度基金时，投资者应该综合考虑多种因素，包括数字资产市场趋势、基金管理费用、投资期限等。

溢价率的计算公式为：

溢价率=(单位市价-单位基金份额净值)/单位基金份额净值*100%

从公式可以看出基金溢价率的影响因素有两个，分别为：单位市价，单位基金份额净值。

单位市价就是在二级市场中的实时交易价格，这个价格是会波动的，与二级市场供求有关；而单位基金份额净值等于基金总资产除以基金总份额。

为了让大家更好地理解溢价率，我们来举个例子。

假设目前基金A的单位价格是1.5元，单位基金份额净值是1.2元。

则它的溢价率=(单位市价-单位基金份额净值)/单位基金份额净值*100%=(1.5元-1.2元)/1.2元*100%=25%

从计算结果可以知道，目前基金A的溢价率是25%，相当于一元的基金资产，在二级市场我们需要花1.25元的价格来买。

高溢价率具有一定的警示作用。

从历史来看，当基金普遍处于较高溢价率时，表明市场已经比较疯狂，后期下跌的概率较大，如果此时盲目购买，容易发生亏损。

如果投资者实在看好某基金后续的发展，可以采取以下两种方法进行应对：

1)将资金分成若干份，分批进场，这样可以有效拉低购买的成本，如果基金后续有较大幅度的回撤，采用这个方法能一定程度上降低亏损幅度。

2)等二级市场价格接近净值再做介入。

灰度基金溢价率为什么降低？

灰度基金如此高的负溢价率值得引起关注，因为与此前对比，GBTC以往长期都保持着非常高的正溢价率(高达20%以上)，这主要是由于灰度投资产品的高投资门槛、锁仓机制、不可赎回等特点造成了二级市场长期买入需求强劲，进一步抬高了溢价率。而目前的负溢价率则说明二级市场需求萎靡，主流和机构投资者对比特币等主流资产的态度有了转变。而这一情况也是伴随着加密市场近期的持续暴跌而出现的。

截止2022年1月28日，灰度投资公司的总资产管理规模为321亿美元，与去年11月初的610亿美元相比，下降了47%以上。其中，灰度最大持股的比特币信托资管规模从435亿美元降至234亿美元，从去年11月至今下降了46%，以太坊信托的规模从近150亿美元下降到75亿美元，在此期间下降了50%。但灰度的总资管规模相比一年前仍然增长了103%，这主要是因为其投资产品更加丰富。

尽管灰度的主要信托基金维持着历史较低水平的负溢价率，但似乎并未影响主流机构对GBTC的“热情”和灰度推出新数字资产基金的计划。

根据提交给美国证券交易委员会的文件，13F-HR表格显示，1月26日，北卡罗来纳州财富管理公司KingfisherCapital报告称，截至12月31日，其共持有114，350股GBTC，相比此前10月份报告的20，887股增持了超9万股。1月25日，灰度比特币信托最大的持仓机构罗斯柴尔德(RothschildInvestment)公司报告称，截至12月31日，该公司拥有232，311股GBTC，较10月份报告数量138，790股增加了93，521股GBTC。

此外，摩根士丹利的三只基金在去年第三季度平均增持了60%的GBTC份额，超过663万股，其中GrowthPortfolioFund增持150万份灰度比特币信托(GBTC)份额，InsightFund增持近60万份GBTC。按照GBTC一级市场每股价格为35.07美元计算，该投资银行的比特币敞口价值约为2.3亿美元。

而灰度也在近期发布了官方公告，列出了25项“正在考虑中”的数字资产，列表中列出了一些目前未包含在灰度投资产品中的数字资产，灰度已经关注到了这些数字资产，并且表示已确定这些数字资产可能被纳入未来投资产品中。

上述内容讲解了灰度基金溢价率指的是什么？截止到目前，灰度基金受到比特币以太坊价格下跌的影响，总体的行情不是很理想，换个角度想，虽然自2020年以来灰度的资产管理规模一直在迅速增长，但是在加密基金这个庞大的市场中，灰度也开始面临越来越多强劲的竞争对手，一方面，加拿大、巴西等国家已经先后通过了几支比特币ETF，逐渐侵蚀灰度GBTC的市场优势，另一方面，进入2022年仅一个月时间已有多家资管公司宣布计划推出加密资产ETF，所以后期灰度将会如何发展，现在还不得而知。