QCP Capital：美国政府转移BTC、Mt. Gox以及Genesis还款共同为市场带来恐慌抛压

金色财经报道，Kaiko最新市场分析显示，Mt.Gox冷钱包上周转移了14.1万枚BTC（约92亿美元）至新钱包，为10月31日的债权人偿还做准备。这一活动引发了市场抛售压力，BTC在上周三至周日期间累计成交量delta为负1.2亿美元，表明卖家多于买家。5月28日，Mt.Gox首次转账后，交易活动显著增加，卖出活动大幅超过买入，导致BTC的CVD大幅下降。 Mt.Gox将以BTC、BCH和法定货币偿还债权人。债权人是否会出售其持仓取决于市场吸收大额订单的能力。目前，BTC和BCH的市场深度提高了约30%，达到了FTX崩溃前的水平，可能有助于缓解潜在的价格波动。然而，BCH的流动性显著低于BTC，其日均深度仅为900万美元，仅为BTC的3.5%。BCH的bid-side深度仅为480万美元，意味着大规模卖单可能导致其价格下跌1%。相比2021年9月，BCH的市场深度明显不足，若债权人出售其资产，Mt.Gox还款可能对BCH产生重大影响。

金色财经报道，QCP Capital在其最新市场分析报告中指出： 1.看空比特币：来自Mt。Gox分发的潜在供应（约96亿美元）和DMM遭黑客攻击（约3.05亿美元）的抛压； 2.看涨以太坊：以太坊现货ETF可能会在6月份比预期更早开始交易，美国SEC敦促申请方在5月31日前提交S-1表格。

金色财经报道，据QCP Capital的最新更新，预计比特币的价格将保持相对平静。这家总部位于新加坡的加密资产交易公司强调，在美联储主席杰罗姆·鲍威尔 (Jerome Powell) 表示美国正处于通货紧缩轨道后，美国股市飙升至新高。 尽管股市呈现看涨势头，但比特币和以太坊并未出现任何喘息迹象，其价格分别徘徊在 57,000 美元和 3,000 美元左右。

7月12日消息，Cycle Capital 发文对门头沟 BTC 抛压进行了全方位解析。 数据显示，截至 7 月 12 日，13.8 万枚 BTC 仍然在门头沟的账户地址内，可以认为门头沟的抛压还没有实际进入市场。7 月 5 日的跌幅属于门头沟抛压下跌预期的部分兑现。文章分析称，Cycle Capital 认为门头沟债权人会售出一部分 BTC，但应该不会售出全部。如果门头沟的赔偿在一个月内售完，市场面临的抛压和德国政府的抛售有较高的相似性，抛售的数量、抛售的时间相当。按照目前 ETF 的需求，不能提供足够的承接力度，BTC 的价格还可能进一步下跌。如果门头沟的赔偿持续的时间更长（2–3 个月），每日进入市场的 BTC 数量不会特别大，不会造成一次性的下跌。但是，由于持续存在抛压预期，可能会有一段时间的震荡，通过震荡来消化卖盘。这也意味着，短期内难以有主升浪的到来。目前门头沟的代币真正转入交易所的只有 1545 枚代币，其余代币还在门头沟的账户中，可以认为实际抛压尚未进入市场。当门头沟所持有的 BTC 大规模分发到几个交易平台地址的时候，可能会引起较大的恐慌下跌，从而形成暴跌插针。具体个人出售时，由于分散以及难以跟踪和观察，反而不一定会引起价格的显著下降。

金色财经报道，新加坡加密投资机构QCP Capital发文称，周一市场的动荡对许多人来说可能像是一场恶梦，因为资产大多已从大规模抛售中恢复。VIX指数交易超过65%。传统金融市场终于体验到了加密货币市场的日常波动。虽然最初的冲击可能已经过去，但我们预见到未来几天内，由于系统性基金在波动性加剧的情况下继续减少敞口，市场将面临持续的抛售压力。我们建议密切关注纳斯达克、日经指数和美元兑日元汇率，因为短期内跨资产相关性仍然很高。 我们认为美联储不会在9月份采取紧急降息措施，也不会在10月份的会议间隙降息，因为这将加剧市场恐慌。随着市场波动性急剧阶段结束，我们倾向于建立长期多头仓位，以期待降息周期的到来。考虑到波动性较高，我们更倾向于选择3-6个月时间框架的交易，以避免被市场波动影响。

金色财经报道，Galaxy 研究主管 Alex Thorn 在 X 平台发文称，债权人已在 Mt.Gox 破产案中受困十多年，BTC 和 BCH 实物赔偿预计将于七月开始，但最终分配的代币数量将比人们想象的要少，Mt.Gox 引发的比特币抛压将小于预期。Mt.Gox 当年损失了约 94 万枚比特币，当时价值 4.24 亿美元，截至目前收回了 15%，即 141,868 枚比特币，虽然只收回了 15%，但对于以美元计算的债权人来说，却获得了 140 倍的收益。 债权人需要承受约 10% 的损失，预计 75% 的 BTC 会选择承受 10% 的损失，这意味着会有约 9.5 万枚比特币用于支付索赔，其中约 2 万枚代币是欠给申领基金的，1 万枚代币欠给 Bitcoinica BK，还剩约 6500 枚是欠个人债权人的（6500这一数字远低于此前媒体发布的141868枚），最终赔偿分配的代币数量会低于市场预期。 债权人明显偏向于长期比特币持有者，但也有理由相信，个别债权人出手将比市场预期的更加阔绰，一旦这些代币被分配，很大一部分将被债权人出售到流动性更差的市场中，所有代币将分配到 Kraken、Bitstamp 或 Bitgo 的债权人账户中，一旦硬币转移到这些实体上，预计需要 24-72 小时才能出现在用户帐户中。