摩根大通：市场恐定价美联储不降息，下调新兴市场货币至“持有”

金色财经报道，金融市场可能对美联储今年通过降息放松政策的速度和速度过于乐观。由Shrenick Shah领导的摩根大通宏观策略团队表示，美联储密切跟踪的通胀关键领域尚未显示出明显的通货紧缩迹象。他们表示，美联储对抗通胀潜在反弹的承诺仍然被低估，这为风险资产的调整打开了大门。 此前，随着2023年通胀回落以及美联储在12月会议上暗示将转向降息，降息预期变得普遍。根据联邦基金期货市场的数据，交易员预计今年降息幅度为140个基点，几乎是美联储12月份利率预测图（即所谓的点阵图）所示降息幅度的两倍。

金色财经报道，市场对美联储的降息押注继续增加，与美联储议息日期挂钩的利率期货显示，市场定价美联储到明年底将降息6次，即150个基点。

3月24日消息，货币市场已完全定价美联储将在6月之前降息25个基点的预期。

金色财经报道，由于美国 5 月份就业数据强于预期，摩根大通经济学家将美联储首次降息预测从 7 月份推迟至 11 月份。此前，摩根大通是为数不多仍预测美联储 7 月份降息的机构之一。该行美国首席经济学家 Michael Feroli 目前预计，美联储将在 11 月首次降息，明年还将连续季度降息。在 5 月非农数据出炉后，Feroli 表示，“7 月份降息可能性现在看来微乎其微。从现在到 9 月份三份就业报告中，家庭调查指标预计将更为疲软，但考虑到最近就业增长的势头，我们认为可能需要从现在到 11 月份的五份报告都显示出疲软才能通过降息考验。”

金色财经报道，摩根大通经济学家在美国公布强劲的3月就业数据后推迟了对美联储本周期首次降息的预期时间。他们现在预计美联储将在7月而非6月开始放松货币政策。摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli在周五的一份报告中写道，薪资上涨放缓以及就业增长稳固证明劳动力市场的供给侧得到改善。

金色财经报道，财经网站 Forexlive 分析师 Adam Button 表示，市场对美联储降息的定价从 CPI 数据公布前的 106 个基点降至 103 个基点。这是一种略微鹰派的反应，表明市场已经定价了更多的下行意外。尽管如此，未四舍五入的通胀数字比整体数字要好。