高频交易在国内是否合法？

高频交易的英文名称为high-frequency trading，简称为HFT，最开始，高频交易是指从那些人们无法利用的、极为短暂的市场变化中寻求获利的自动交易系统，比如某种证券买入价和卖出价差价的微小变化，或者某只股票在不同交易所之间的微小差价，但是随着数字货币的兴起，高频交易也开始出现在币圈中，但是一部分新手投资者对于此概念还不是很了解，更不知道高频交易在国内是否合法？接下来211Coin小编为大家简单分析。

高频交易在国内是否合法？

比特币等虚拟货币的量化交易不必然引发高频交易，但高频交易却是量化交易中常见的交易策略之一。

通常情况下，高频交易利用计算机系统处理数据，通过量化分析，高速做出交易决策，不进行隔夜持仓。高频交易需要在毫秒级的时间内反应和作出指令，多数情况下，无法通过人工执行，必须通过算法或程序完成。

据了解，目前不少虚拟货币交易所，普遍设置有自动交易软件及量化交易机器人。作为一种通过计算机程序实现、带有特定交易特征和逻辑的交易手法，高频交易本身并不自带“善意”或“恶意”的属性。

高频交易一定程度上呼应了市场交易的需要，具有发现价格、降低风险的积极效用，但另一方面也存在被滥用的风险。

而目前，就传统证券市场内的高频交易，我国的证券和期货监管法规并未予以专门规制。只是相关制度的贯彻落实，一定程度上，会限制高频交易的发生。如，对高频交易者采取限制交易措施，并进行核查；强制融券者持有隔夜头寸以及严格市场异常交易行为认定等。

也就是说，即使在传统的证券市场交易中，我国现有法律规范语境下，并不能直接说量化交易中的高频交易就是违法违规。如此，以比特币等虚拟货币为标的进行的高频买卖、量化投资更不能一概被认定为违法。

高频交易在国外是什么样的情况？

高频交易起源于美国，快速发展后为全球市场带来了巨大的改变。2010年“闪崩”之后，美国主要从四大方面建立了监管措施：

1、信息收集和监测：各交易所向监管机构统一提供完整的订单数据，供监管机构对市场中的高频交易行为进行直接监管。

2、过滤机制：券商有对客户订单审核和监测的义务，不能直接将订单接入交易所的交易系统而不经过事前审查和过滤。

3、应急处理机制：熔断机制和涨跌停制度，建立错单取消机制。

4、 特定行为限制：禁止“闪电交易”(Flash Order)，闪电交易是各交易所为高频交易客户提供的服务，属于抢先交易行为，这有损市场透明度，具有不公平性。

2015年，美国商品期货委员会通过了《程序化交易监管规定》，包含一系列风险控制、透明度措施和其他保障措施。

截至2017年，欧盟已经有11个成员国相继开始征收金融交易税以平滑高频交易的发展。

2018年，欧盟开始实施《金融工具市场指令II》，明确高频交易是程序化交易的特定子集，将高频交易和程序化交易统一纳入监管框架。

从技术层面，交易所要确保交易系统具有弹性并通过适当性测试，以应对增加的订单流量或市场压力；交易所应设置断路器以暂停交易或在突发意外时限制交易。

从经济层面，交易所确保费用结构的透明性，非歧视性和公平性，允许交易所对立即撤单行为征收更高的费用，以抵消对其他参与者和交易所的额外负担。

上述内容简单介绍了高频交易在国内是否合法？不仅如此，对于大家好奇的高频交易国外发展情况也进行了简单介绍，学术界暂时普遍认为高频交易(做市和套利类策略)降低了市场短期波动性，高频交易不会放大多空任何一方的力量，有效降低了证券资产日内的波动。但也有一些分析师表示，高频交易存在弊端，高频交易的一部分策略(尤其是趋势策略)抢先预测和发现趋势，可能也引导和主张单边趋势的形成，可能造成股价的单向大幅波动，对市场稳定是不利的。