FSInsight报告岁三箭资本进行批判！称其是老式的马多夫式庞氏骗局

FSInsight是一个市场研究公司，该公司在2022年6月24日发布了一份研究三箭资本内爆影响的报告，该报告探索了三箭资本事件对加密货币产业的影响。FSInsight称，最近几周，加密货币产业是被一个老式的马多夫(Madoff)式庞氏骗局给击垮。

FSInsight数位资产策略主管SeanFarrell在报告中指出，三箭资本共同创办人ZhuSu和KyleDavies有如操纵美国史上最大庞氏骗局的纳斯达克前董事会主席马多夫(BernardMadoff)，他们利用自己的声誉鲁莽地从该产业的几乎所有借贷机构借款，导致VoyagerDigital、BabelFinance、BlockFi等知名公司遭受冲击。

该报告提及，三箭资本的资产管理规模(AUM)，在巅峰时期估计超过180亿美元，但考虑到目前已知贷给三箭资本的债务规模，尚不清楚有多少实际资产净值面临风险。该报告推测，执掌三箭资本的ZhuSu和KyleDavies很可能只是利用借来的资金来偿还贷方发放贷款的利息。

同时还篡改帐目，以显示三箭资本有巨额的资本回报。SeanFarrell在报告中表示，考虑到VoyagerDigital、BlockFi等公司对三箭资本的曝险规模，似乎三箭资本的绝大多数资产都是用债务购买的，其抵押比率相当低。

三箭资本致市场螺旋式下跌

提及三箭资本对市场的冲击，FSInsight分析道：宏观经济环境下，全球资产价格崩溃，降低了任何加密货币资产的抵押品价值，而三箭资本大量投资LUNA/UST，这对市场形势毫无帮助，但我们认为，市场螺旋式下跌始于三箭资本对灰度比特币信托(GBTC)的过度杠杆押注。

FSInsight最后总结道，由于资产价格暴跌，触发追加保证金通知，三箭资本再也无法维持其杠杆，这导致整个加密货币贷款市场出现流动性不足问题，这种套利交易过度杠杆化，类似于那些曾为LongTermCapitalManagement等公司敲响丧钟的交易类型。

提及加密货币市场前景，FSInsight表示，近期的数据显示，比特币的持有者纷纷开始投降，而矿商很有可能会成为进一步抛售压力的源头，尽管数位资产价格的短期前景仍不稳定，但现在的市场已经达到了比特币的深度价值，长期投资者可以加以利用。