Bernstein分析师预测：比特币将迎一大利多、明年底上看20万美元！

根据研究与经纪商Bernstein分析师的说法，美国比特币现货ETF在今年第3季、第4季可望获得在大型经纪商、大型私人银行平台上核准交易，这将有助于促进比特币的广泛应用。分析师认为，目前市场正处于减半后的低迷阶段，牛市的“上半场”甚至还没结束，预期比特币明年底将飙升至20万美元。

根据研究与经纪商Bernstein分析师的说法，虽然比特币空头派主张，比特币现货ETF交易带来的题材已经“结束了”，但这个说法并未考量到两大关键因素。

Bernstein分析师Gautam Chhugani、Mahika Sapra在周二写给客户的报告中表示，那些不看好比特币现货ETF交易的主张，主要是围绕在由散户投资者带动的早期配置，以及机构投资者的参与是局限在“现金与套利”交易，而非净多头部位，这代表ETF的资金流并非“实际”。

比特币现货ETF题材未完待续

他们认为，近期13F投资报告显示，机构投资者在比特币现货ETF的参与比重仅22%，而且ETF推出后，芝商所比特币期货合约流动性的增加，就是上述这类“基差套利交易”的证据。

然而，两位分析师表示，这些空头人士忽略了比特币现货ETF在今年第3季、第4季可望获得在大型经纪商、大型私人银行平台上核准交易的前景。这符合彭博社ETF分析师EricBalchunas和Bitwise资讯长MattHougan的看法。

两位Bernstein分析师认为，从表面上来看，机构投资者的基差交易虽然是一种策略，但内在的影响可能会更大，最终有望促进比特币的广泛应用。这些投资者现在正评估“净多头”部位，因为他们乐见ETF流动性改善。

“基差交易”是指机构投资者利用现货和期货价格之间的价差进行套利，也就是买进比特币现货ETF、同时卖出芝商所的比特币期货合约，目的是在期货合约到期时，从价差中套利。

报告指出：“我们认为“基差交易”主要是由避险基金推动，占机构投资者36%的配置。然而，我们跟参与比特币ETF的投资者聊过，基差交易之后的下一步是评估“做多”部位。”

“此外，配置给理专的才是真正的需求，13F报告显示，大多数中、小型理财顾问将他们投资组合的0.1%至0.3%分配给了比特币ETF。我们认为，成长将由核准ETF的大型理专以及现有投资组合中的大量配置空间所带动。“

“比特币策略”加持

另一个因素是则是愈来愈多企业采用比特币作为储备资产，原因是美国新的会计指引将让企业更容易在资产负债表上持有数位资产，允许企业以市值来计算会计损益，而非仅仅是以资产减记的方式在资产负债表上持有比特币。分析师们表示：“我们预期2024年企业财库(对比特币)需求出现新的增加，目前是以MicroStrategy和比特币挖矿业者领导需求。”

近期，金融服务的科技公司Block宣布在未来一年内，每月都会运用从比特币相关业务产生的净利来买进比特币。

虽然美国比特币现货ETF近来出现资金净流出，总额累计达7.144亿美元，但Bernstein分析师们预期，净资金流入将开始再度加速。他们表示：“我们预期比特币现货ETF的资金流入在第3、第4季将再度加速，而当前变动起伏的市场正提供了新的入场点，为机构需求的下一波增长做准备。从技术角度来看，如果比特币跌至50,000美元至60,000美元的范围，这将是有趣的入场点。”

6万美元是“新底部”？

两位分析师重申比特币在2025年底将达20万美元的目标价，表示目前6万美元左右的比特币，就如同在2020年6月低于1万美元时的价格水平，目前市场正处于减半后的低迷阶段，牛市的“上半场”甚至还没结束。

Bernstein分析师还预测，比特币到2029年底将达到50万美元，到2033年飙升至100万美元。