Coinbase仿效微策略发行10亿美元可转换公司债！将大买比特币？

美国上市加密货币交易所Coinbase在今日宣布，计划透过出售可转换公司债，筹资10亿美元，避免实施可能损害其股价的股权出售，跟进了Michael Saylor的微策略(MicroStrategy)的作法，为其加密货币愿景提供资金。

避免出售新股稀释股东比例

Coinbase将透过私募方式发行优先无担保可转换债券，到期日为2030年，可转换债券可依条件转换为公司股票或现金。相较之下，如果Coinbase选择通过出售新股来筹资，将会稀释现有股东持股比例，这可能是投资者不乐见的情况。

Coindesk报导，通过利用债券市场为其加密货币业务筹资，Coinbase正仿效微策略在过去几年推行的策略，微策略已购买了205,000颗比特币，目前价值近150亿美元，其中大部分购买资金源自微策略出售的逾20亿美元的可转换债券。

我们知道，微策略刚透露近一个月已斥资8.2亿美元加仓12,000枚比特币，其资金来源就是微策略通过私募方式，向合格的机构投资者发行价值8亿美元的优先可转换公司债所获得。

将偿还债务、用于收购

比特币今年上涨了67%，在加密货币市场强势上涨的推动下，Coinbase股价今年飙升了63%，上市公司经常利用牛市，透过出售新证券(如股票、可转换债券等)来筹集资金。

Coinbase表示，可能会将此次交易的收益用于偿还债务、为潜在的封顶认购交易支付费用，并可能用来投资或收购其他公司、产品或技术。

备注：Coinbase通过提供“可议价封顶认购期权交易”(negotiated capped call transactions)，来减少债务转换为股权时的稀释，这本质上是一种对冲，以防在债券转换期间，现有股东股权遭稀释。