资金费率什么意思？通俗讲解资金费率

资金费率指的是在永续合约市场，交易所为了使永续合约市场价格锚定现货价格(又称指数价格)而设定的费率，当永续合约市场价格大于指数价格时，资金费率为正，多方需支付资金费用(仓位*资金费率)给空方；反之，空方需支付资金费用给多方，出现资金费率一词大概是在2016年，当时主要出现在BitMEX交易所，因为它率先推出比特币币本位永续合约，后来被各大交易所采用。讲到这里，大概介绍了资金费率什么意思？下文211Coin小编为大家通俗讲解资金费率。

资金费率什么意思？

在加密货币市场上，为了调节永续合约(perpetualcontract)价格与现货指数价格波动保持基本一致，加密交易所推出了资金费率(FundingRate)机制。

按照设定规则，如果一段时间里价格看涨，市场做多力量占优，会导致永续合约价格高于或略低于现货，这时资金费率一般为正，即做多的一方按时向空方缴纳持仓价值(notionalvalue)一定比例的利息，反之则空方向多方缴纳。一般来说，行情偏离越大，则资金费率越大，校正效果就越好，因此永续合约价格就被“驯化”得贴近于现货价格。

资金费率可以分为历史资金费率和预测资金费率，前者指过去时段的既定历史数据，后者则指下一执行交换的时段来临之前的预估资金费率。

通俗讲解资金费率

尽管各交易所对资金费率公式的设计各有差异并且会动态变更，但其设计依据基本是一致的，绝大多数CEX和部分DEX主要会参考两个因素：利率和溢价。

利率：BitMEX、Binance、Bybit、Huobi、dYdX等交易所均假定持有现金/稳定计价币获得的利息高于持有等值BTC获得的利息，该数值最早参考的是隔夜的美元和比特币借贷利率。但从2017年4月21日开始将之设为默认的0.03%/天，旨在表示基础货币和报价货币的利率差异。因该值多数情况下为常数，所以我们一般使用溢价来解释永续合约价格与现货指数价格趋同。

溢价：交易所在每分钟计算溢价指数(即永续合约相较于指数价格的溢价)，然后对交换资金费用时段前的8小时数据取加权平均值(TWAP)。

资金费率(F)=平均溢价指数(P)+Clamp(利率-溢价指数(P)，-0.05%，0.05%)

*Clamp(input，a，b)代表超过a取a，超过b取b，+/-0.05%是添加的缓冲边界。

其实很多交易者不会深究资金费率的机制的计算原理和逻辑，但了解这些将有助于我们灵活运用到投资分析中，我们将在下文对此做深入讨论。

上文大致介绍了资金费率什么意思？资金费率公式的设计就是反趋势的，当价格上涨或下跌很大时，该值也会波动很大，但同时它又是对过去8小时内多空失衡情况的加权汇总，所以它仅是对过去时段的反应，从这两点来看，资金费率跟均线的含义是相近的，也就是说它是被动反应行情的，而无法对未来的走势提供预测功能，举例来讲，在牛长熊短的加密市场和0.01%基准值的规则背景下，除了2018年11月至2019年2月那段深度熊市外，资金费率在其它时段均是正多负少的表现。